港股史上最大规模的车企IPO，来了。

高端新能源车企赛力斯赴港敲钟，融资规模远超多年前IPO的比亚迪、长城、吉利，以及刚敲完锣的奇瑞。

向资本市场要钱，赛力斯是有底气的：在别的新势力还挣扎在亏损的泥潭里时，今年上半年，赛力斯净利润已经超过了30亿，和华为合作的问界全系累计交付突破80万辆，是华为五界中最能打的“带头大哥”。

赛力斯的前身是做面包车的小康股份，从面包车到高端智能汽车，赛力斯是怎么转型和逆袭的？跟华为合作的车企那么多，为什么是赛力斯做到了遥遥领先？

一年前，我带嘉宾派的企业家校友走进了赛力斯深度访学，总裁何利扬老师授课三个小时，我整理了一下，并结合赛力斯发展史，今天给你做个起底。

1、问界成功原因1：牵手华为，不留退路

1986年，有一家不起眼的小厂成立了，它叫“重庆巴县凤凰电器弹簧厂”，大小算个汽车供应链企业吧，老板就是张兴海。到2003年，张老板鸟枪换炮，跟东风汽车成立合资公司，进军整车制造，这就是后来的东风小康。再到2016年1月，张老板又进军新能源汽车，成立赛力斯。成立的前几年，赛力斯没少折腾，在美国建厂、收购SF Motors汽车品牌，还挖走了特斯拉的前团队成员，但始终不温不火，直到2021年4月牵手华为打造问界，才开始井喷。跟华为合作前，赛力斯股价不到400亿，之后一路涨到近3000亿元，4年翻了8倍。

更可贵的是，这样的上涨并非来自炒概念和预期，而是来自实打实的业绩。

合作前的2020年，赛力斯营收143亿，亏损17.3亿；而2024年，营收暴涨到1451.76亿，翻了10倍，利润来到59亿。

华为跟汽车厂的合作由来已久，合作过的车企海了去，为什么是赛力斯的问界做得最好？

何利扬老师讲了个故事，话说他还在华为的时候，作为车BU的负责人，签过不少合作协议，但签完很多都被放鸽子了。还有些车企的负责人开玩笑说：“何利扬，别看你跑得勤快，没用，我一个科长就给你挡住了。”

只有赛力斯的创始人张老板坚决地说，我们就跟华为一起干。赛力斯在AITO问界品牌上投入了300亿，张老板以及另外两位创始人几乎投入了30多年积累的全部财富，甚至对他们自己的家庭生活都产生了影响。这种孤注一掷、不留退路的态度，是问界大获成功的第一个原因。

2、问界成功原因2：理念契合，平等坦诚

华为智选车合作模式是，华为负责品牌定义、智能驾驶、智能座舱以及软件技术，车企负责开发架构、电动化和整车制造。

华为倡导“软件定义汽车”，这个理念赛力斯是高度认同的。

理念契合，就是问界成功的第二个原因。

据说赛力斯跟华为谈合作时，并没有天天讨价还价，比如要求软件便宜一点。问界的销售收入，华为要抽成10%（8%营销和渠道费+2%技术授权费），张老板果断同意。

何老师说，赛力斯认为：“华为的东西就是贵，没关系，你只要能让我们活下去，我们就也让你活得好一点，让你持续开发迭代技术，更好地支持我们的发展。”

在合作中，虽然我们看到的都是余承东出来为问界站台，张老板隐身幕后，赛力斯也很少主动营销自己，但在合作中，双方是平等而坦诚的。

何老师提到：双方的每次会议都挺好玩的，产品经理团队一边来自华为，另一边来自赛力斯，就像一家公司在运作。尽管在讨论中也会争吵，而且吵得很凶，但不吵是做不出好产品的。这种合作模式在业界也算是一种奇迹。

3、问界成功原因3：政府支持，雪中送house

问界的成功，也离不开重庆市的支持。

新能源汽车产业的竞争，背后也是各地方政府的竞争。重庆过去凭借长安、力帆、小康等燃油车成为中国汽车城，自然不愿错过新能源的浪潮。其中最大力度的支持，就是2022年出资77亿（重庆产业母基金33.1亿+两江投资集团20.27亿+两江产业集团23.63亿），兴建超级工厂，然后以不到1亿的年租金租给赛力斯（2023年数据），这已经不是雪中送炭了，而是直接送了一套带暖气的大house啊。

赛力斯也投桃报李，2024年以81.64亿的估值买下了这座工厂。如今赛力斯已经成为重庆市值最高的企业，解决了2万人的就业，带动上下游就业更是不计其数。

4、赛力斯新课题：出海作战，打造dream car

在国内高端市场站稳脚跟后，赛力斯又开启了更大的课题——出海。

何老师不说我们可能还不知道，其实赛力斯出海已经超过20年了，在全球也卖了近500万台的车。

虽然那时候是以燃油车和物流车为主，但也积累了丰富的国际化经验。

这次问界出海，打出的第一张牌是王炸M9，何老师说：每个人心中都有一辆dream car，就像当年的宝马X5，赛力斯希望M9能够成为海外车主的dream car。

赛力斯还要用AI重塑汽车，根据用户在不同场景下的使用习惯来提供个性化服务，让汽车变成一个懂你的具身智能。赛力斯还在试水机器人，也是想服务于这一目标。

他们希望每一辆问界将来都能配备一个专属的小机器人。它可以是用户的旅途陪伴、私人助理、电子保镖等等。

何老师说，赛力斯追求的，是打造属于我们这一代人的美好、智能的出行记忆。

这次学习，我们不仅做了充分交流、更对赛力斯的企业文化respect满满。说个小细节，因为自己的产品就是车，所以他们安排了一个问界车队，气派又体贴地接待了企业家校友们，从酒店一路双闪开到赛力斯工厂，不知道的还以为是企业家集体举办婚礼呢。这就是对待来访者的细节，和华为文化也深度契合，让人相信，这家公司的未来一定也是稳扎稳打。如果你也想了解汽车产业最前沿，洞见最真实的公司价值，那么欢迎加入嘉宾派，跟我一起到最杰出的公司访学，从学习案例、到成为案例。

作者 | 吴婷